Jangan Taruh Telur di Satu Keranjang

Pertemuan 05 — Diversifikasi & Portofolio

Konsep diversifikasi, korelasi antar aset, portofolio 2 aset, alokasi aset berdasarkan profil risiko.

1 Konsep Diversifikasi

“Don’t put all your eggs in one basket.”

Diversifikasi adalah strategi menyebar investasi ke beberapa instrumen atau aset yang berbeda untuk mengurangi risiko. Jika satu aset turun, aset lain mungkin naik atau stabil, sehingga kerugian keseluruhan bisa diminimalkan.

1.1 Kenapa 1 Saham Itu Berbahaya?

Bayangkan kamu menaruh seluruh uangmu di satu saham:

Jika saham itu naik 50% → kamu untung besar ✅
Jika saham itu turun 50% → kamu rugi separuh uangmu ❌
Jika perusahaan bangkrut → uangmu bisa hilang total ❌❌

Dengan diversifikasi, misalnya 5 saham berbeda:

Jika 1 saham turun 50%, dampaknya hanya 10% dari total portofolio
Saham lain mungkin naik dan mengompensasi kerugian

1.2 Contoh Konkret

Portofolio	Komposisi	Skenario Buruk
Tanpa diversifikasi	100% saham teknologi	Sektor tech crash → rugi 40%
Diversifikasi sektor	33% bank + 33% consumer + 33% tech	Tech crash → rugi hanya ~13%
Diversifikasi aset	40% saham + 30% obligasi + 20% emas + 10% deposito	Tech crash → rugi mungkin hanya ~5%

2 Korelasi Antar Aset

Korelasi mengukur bagaimana pergerakan harga dua aset saling berhubungan.

2.1 Nilai Korelasi ($\rho$)

Korelasi	Arti	Efek Diversifikasi
$\rho = +1$	Bergerak searah sempurna	❌ Tidak ada manfaat
$0 < \rho < 1$	Cenderung searah	⚠️ Sedikit manfaat
$\rho = 0$	Tidak ada hubungan	✅ Manfaat baik
$-1 < \rho < 0$	Cenderung berlawanan	✅✅ Manfaat sangat baik
$\rho = -1$	Bergerak berlawanan sempurna	✅✅✅ Diversifikasi sempurna

Kunci Diversifikasi

Pilih aset yang korelasinya rendah atau negatif satu sama lain. Contoh: saham dan emas sering bergerak berlawanan saat krisis.

2.2 Contoh Korelasi di Pasar Indonesia

Pasangan Aset	Korelasi Tipikal
Saham bank vs saham bank	Tinggi positif (+0,7 s.d. +0,9)
Saham vs obligasi	Rendah/negatif (-0,2 s.d. +0,3)
Saham vs emas	Rendah/negatif (-0,3 s.d. +0,1)
IHSG vs USD/IDR	Negatif (-0,3 s.d. -0,5)

3 Portofolio 2 Aset

3.1 Return Portofolio

\[R_p = w_A \cdot R_A + w_B \cdot R_B\]

Di mana:

$R_p$ = return portofolio
$w_A, w_B$ = bobot (proporsi) masing-masing aset ($w_A + w_B = 1$)
$R_A, R_B$ = return masing-masing aset

3.2 Risiko Portofolio

\[\sigma_p = \sqrt{w_A^2 \cdot \sigma_A^2 + w_B^2 \cdot \sigma_B^2 + 2 \cdot w_A \cdot w_B \cdot \rho_{AB} \cdot \sigma_A \cdot \sigma_B}\]

3.3 Contoh Perhitungan

Dua saham dengan data berikut:

	Saham A (Bank)	Saham B (Consumer)
Expected return	15%	10%
Standar deviasi	20%	12%
Korelasi	+0,3

Jika portofolio: 60% Saham A + 40% Saham B:

Return portofolio: \[R_p = 0,6 \times 15\% + 0,4 \times 10\% = 9\% + 4\% = 13\%\]

Risiko portofolio: \[\sigma_p = \sqrt{(0,6)^2(20)^2 + (0,4)^2(12)^2 + 2(0,6)(0,4)(0,3)(20)(12)}\] \[= \sqrt{144 + 23,04 + 34,56} = \sqrt{201,6} = 14,2\%\]

Perhatikan!

Risiko portofolio (14,2%) lebih rendah dari rata-rata tertimbang risiko individual ($0,6 \times 20\% + 0,4 \times 12\% = 16,8\%$). Inilah manfaat diversifikasi!

4 Alokasi Aset

Alokasi aset adalah keputusan berapa persen dana yang dialokasikan ke tiap jenis instrumen investasi.

4.1 Menurut Profil Risiko

Profil	Saham	Obligasi	Reksadana/Emas	Deposito
Konservatif	10–20%	30–40%	20–30%	20–30%
Moderat	30–50%	20–30%	20–30%	10–20%
Agresif	60–80%	10–20%	10–20%	0–10%

4.2 Rule of Thumb: “100 Minus Usia”

Panduan sederhana untuk menentukan porsi saham dalam portofolio:

\[\text{Porsi Saham (\%)} = 100 - \text{Usia}\]

Usia	Porsi Saham	Porsi Obligasi/Fixed Income
20 tahun	80%	20%
30 tahun	70%	30%
40 tahun	60%	40%
50 tahun	50%	50%
60 tahun	40%	60%

Catatan

Rule “100 minus usia” adalah panduan sangat sederhana. Alokasi aset yang tepat harus mempertimbangkan tujuan keuangan, pendapatan, tanggungan, toleransi risiko, dan horizon investasi masing-masing individu.

5 Aktivitas Minggu Ini

5.1 Tugas Kelompok: Susun Portofolio Mini Rp 10 Juta

Detail Tugas

Kelompok (3–4 orang) menyusun portofolio investasi Rp 10 juta berdasarkan profil investor yang diundi.

Instruksi:

Setiap kelompok mengundi profil investor: (A) mahasiswa baru 18 tahun, (B) karyawan muda 25 tahun, (C) ibu rumah tangga 40 tahun, (D) pensiunan 60 tahun
Susun alokasi aset: berapa persen saham, obligasi, reksadana, emas, deposito?
Pilih produk spesifik untuk setiap kategori (nama saham, nama reksadana, dll.) dengan alasan
Buat visualisasi pie chart alokasi
Diskusikan di kelas: kelompok lain boleh “menantang” keputusan alokasi kalian

Format: Presentasi singkat 5 menit + 1 halaman ringkasan portofolio.

5.2 Rubrik Penilaian

Aspek	Bobot
Kesesuaian alokasi dengan profil investor	30%
Kualitas pemilihan produk dan justifikasi	25%
Kemampuan menjawab tantangan dari kelompok lain	25%
Visualisasi dan kerapian presentasi	20%

--- title: "Jangan Taruh Telur di Satu Keranjang" subtitle: "Pertemuan 05 — Diversifikasi & Portofolio" description: "Konsep diversifikasi, korelasi antar aset, portofolio 2 aset, alokasi aset berdasarkan profil risiko." --- ## Konsep Diversifikasi {#diversifikasi} > *"Don't put all your eggs in one basket."* Diversifikasi adalah strategi **menyebar investasi** ke beberapa instrumen atau aset yang berbeda untuk mengurangi risiko. Jika satu aset turun, aset lain mungkin naik atau stabil, sehingga kerugian keseluruhan bisa diminimalkan. ### Kenapa 1 Saham Itu Berbahaya? Bayangkan kamu menaruh **seluruh uangmu** di satu saham: - Jika saham itu naik 50% → kamu untung besar ✅ - Jika saham itu turun 50% → kamu rugi separuh uangmu ❌ - Jika perusahaan bangkrut → uangmu bisa hilang total ❌❌ Dengan diversifikasi, misalnya 5 saham berbeda: - Jika 1 saham turun 50%, dampaknya hanya 10% dari total portofolio - Saham lain mungkin naik dan mengompensasi kerugian ### Contoh Konkret | Portofolio | Komposisi | Skenario Buruk | |------------|-----------|----------------| | **Tanpa diversifikasi** | 100% saham teknologi | Sektor tech crash → rugi 40% | | **Diversifikasi sektor** | 33% bank + 33% consumer + 33% tech | Tech crash → rugi hanya ~13% | | **Diversifikasi aset** | 40% saham + 30% obligasi + 20% emas + 10% deposito | Tech crash → rugi mungkin hanya ~5% | ## Korelasi Antar Aset {#korelasi} **Korelasi** mengukur bagaimana pergerakan harga dua aset saling berhubungan. ### Nilai Korelasi ($\rho$) | Korelasi | Arti | Efek Diversifikasi | |:--------:|------|:------------------:| | $\rho = +1$ | Bergerak searah sempurna | ❌ Tidak ada manfaat | | $0 < \rho < 1$ | Cenderung searah | ⚠️ Sedikit manfaat | | $\rho = 0$ | Tidak ada hubungan | ✅ Manfaat baik | | $-1 < \rho < 0$ | Cenderung berlawanan | ✅✅ Manfaat sangat baik | | $\rho = -1$ | Bergerak berlawanan sempurna | ✅✅✅ Diversifikasi sempurna | ::: {.callout-tip} ## Kunci Diversifikasi Pilih aset yang korelasinya **rendah atau negatif** satu sama lain. Contoh: saham dan emas sering bergerak berlawanan saat krisis. ::: ### Contoh Korelasi di Pasar Indonesia | Pasangan Aset | Korelasi Tipikal | |---------------|:----------------:| | Saham bank vs saham bank | Tinggi positif (+0,7 s.d. +0,9) | | Saham vs obligasi | Rendah/negatif (-0,2 s.d. +0,3) | | Saham vs emas | Rendah/negatif (-0,3 s.d. +0,1) | | IHSG vs USD/IDR | Negatif (-0,3 s.d. -0,5) | ## Portofolio 2 Aset {#portofolio-2-aset} ### Return Portofolio $$R_p = w_A \cdot R_A + w_B \cdot R_B$$ Di mana: - $R_p$ = return portofolio - $w_A, w_B$ = bobot (proporsi) masing-masing aset ($w_A + w_B = 1$) - $R_A, R_B$ = return masing-masing aset ### Risiko Portofolio $$\sigma_p = \sqrt{w_A^2 \cdot \sigma_A^2 + w_B^2 \cdot \sigma_B^2 + 2 \cdot w_A \cdot w_B \cdot \rho_{AB} \cdot \sigma_A \cdot \sigma_B}$$ ### Contoh Perhitungan Dua saham dengan data berikut: | | Saham A (Bank) | Saham B (Consumer) | |---|:-:|:-:| | Expected return | 15% | 10% | | Standar deviasi | 20% | 12% | | Korelasi | +0,3 | | Jika portofolio: 60% Saham A + 40% Saham B: **Return portofolio:** $$R_p = 0,6 \times 15\% + 0,4 \times 10\% = 9\% + 4\% = 13\%$$ **Risiko portofolio:** $$\sigma_p = \sqrt{(0,6)^2(20)^2 + (0,4)^2(12)^2 + 2(0,6)(0,4)(0,3)(20)(12)}$$ $$= \sqrt{144 + 23,04 + 34,56} = \sqrt{201,6} = 14,2\%$$ ::: {.callout-note} ## Perhatikan! Risiko portofolio (14,2%) **lebih rendah** dari rata-rata tertimbang risiko individual ($0,6 \times 20\% + 0,4 \times 12\% = 16,8\%$). Inilah **manfaat diversifikasi**! ::: ## Alokasi Aset {#alokasi-aset} Alokasi aset adalah keputusan **berapa persen dana** yang dialokasikan ke tiap jenis instrumen investasi. ### Menurut Profil Risiko | Profil | Saham | Obligasi | Reksadana/Emas | Deposito | |--------|:-----:|:--------:|:--------------:|:--------:| | Konservatif | 10–20% | 30–40% | 20–30% | 20–30% | | Moderat | 30–50% | 20–30% | 20–30% | 10–20% | | Agresif | 60–80% | 10–20% | 10–20% | 0–10% | ### Rule of Thumb: "100 Minus Usia" Panduan sederhana untuk menentukan porsi saham dalam portofolio: $$\text{Porsi Saham (\%)} = 100 - \text{Usia}$$ | Usia | Porsi Saham | Porsi Obligasi/Fixed Income | |:----:|:-----------:|:---------------------------:| | 20 tahun | 80% | 20% | | 30 tahun | 70% | 30% | | 40 tahun | 60% | 40% | | 50 tahun | 50% | 50% | | 60 tahun | 40% | 60% | ::: {.callout-warning} ## Catatan Rule "100 minus usia" adalah panduan **sangat sederhana**. Alokasi aset yang tepat harus mempertimbangkan tujuan keuangan, pendapatan, tanggungan, toleransi risiko, dan horizon investasi masing-masing individu. ::: ## Aktivitas Minggu Ini {#aktivitas} ### Tugas Kelompok: Susun Portofolio Mini Rp 10 Juta ::: {.callout-important} ## Detail Tugas Kelompok (3–4 orang) menyusun portofolio investasi Rp 10 juta berdasarkan profil investor yang diundi. **Instruksi:** 1. Setiap kelompok mengundi profil investor: (A) mahasiswa baru 18 tahun, (B) karyawan muda 25 tahun, (C) ibu rumah tangga 40 tahun, (D) pensiunan 60 tahun 2. Susun alokasi aset: berapa persen saham, obligasi, reksadana, emas, deposito? 3. Pilih produk spesifik untuk setiap kategori (nama saham, nama reksadana, dll.) dengan alasan 4. Buat visualisasi pie chart alokasi 5. Diskusikan di kelas: kelompok lain boleh "menantang" keputusan alokasi kalian **Format:** Presentasi singkat 5 menit + 1 halaman ringkasan portofolio. ::: ### Rubrik Penilaian | Aspek | Bobot | |-------|:-----:| | Kesesuaian alokasi dengan profil investor | 30% | | Kualitas pemilihan produk dan justifikasi | 25% | | Kemampuan menjawab tantangan dari kelompok lain | 25% | | Visualisasi dan kerapian presentasi | 20% |

1 Konsep Diversifikasi

1.1 Kenapa 1 Saham Itu Berbahaya?

1.2 Contoh Konkret

2 Korelasi Antar Aset

2.1 Nilai Korelasi (\(\rho\))

2.2 Contoh Korelasi di Pasar Indonesia

3 Portofolio 2 Aset

3.1 Return Portofolio

3.2 Risiko Portofolio

3.3 Contoh Perhitungan

4 Alokasi Aset

4.1 Menurut Profil Risiko

4.2 Rule of Thumb: “100 Minus Usia”

5 Aktivitas Minggu Ini

5.1 Tugas Kelompok: Susun Portofolio Mini Rp 10 Juta

5.2 Rubrik Penilaian