Mengenal Produk-Produk Investasi
Manajemen Investasi — Pertemuan 02
Agenda Hari Ini
- Review & Istilah Baru
- Deposito — Aman tapi…
- Obligasi — Meminjamkan Uang ke Negara
- Saham — Jadi Pemilik Perusahaan
- Reksadana — Investasi Gotong Royong
- Emas & Properti
- Simulasi: Rp 10 Juta di Masing-Masing Produk
Review Minggu Lalu ⏪
- Menabung ≠ investasi ≠ spekulasi
- \(FV = PV \times (1 + r)^n\) dan \(FV = P \times \frac{(1+r)^n - 1}{r}\)
- Inflasi menggerus daya beli → butuh investasi
- Profil risiko: konservatif / moderat / agresif
Hari ini: kita kenali produk-produknya — dan hitung return masing-masing.
Istilah Baru (1) 🧩
| Istilah | Arti |
|---|---|
| Kupon | Bunga yang dibayar obligasi secara berkala |
| NAB/Unit | Nilai Aktiva Bersih per unit reksadana (harga 1 unit) |
| Capital Gain | Keuntungan dari selisih harga jual − harga beli |
| Dividen | Bagian laba perusahaan yang dibagikan ke pemegang saham |
| Dividend Yield | Dividen ÷ harga saham (dalam %) |
Istilah Baru (2) 🧩
| Istilah | Arti |
|---|---|
| Lot | Satuan jual-beli saham di BEI = 100 lembar |
| Likuiditas | Seberapa mudah & cepat aset bisa dicairkan jadi uang |
| Pasar Sekunder | Tempat jual-beli surat berharga antar investor setelah penawaran perdana |
| Spread | Selisih antara harga jual dan harga beli suatu aset (biaya tersembunyi) |
| Fee Transaksi | Biaya yang dikenakan broker/platform setiap kali kamu bertransaksi |
1. Deposito 🏦
Simpanan di bank dengan bunga tetap & jangka waktu tertentu.
| Aspek | Detail |
|---|---|
| Return | 3–5% per tahun |
| Risiko | Sangat rendah (dijamin LPS s.d. Rp 2 M) |
| Likuiditas | Rendah — penalti jika dicairkan dini |
| Pajak bunga | 20% |
Aman dan pasti — tapi apakah cukup? Mari hitung.
Hitung: Return Deposito Setelah Pajak 🧮
Kasus: Deposito Rp 10 juta, bunga 4,5%/tahun, tenor 12 bulan.
\[\text{Bunga kotor} = 10.000.000 \times 4{,}5\% = \text{Rp 450.000}\]
\[\text{Pajak} = 450.000 \times 20\% = \text{Rp 90.000}\]
\[\text{Bunga bersih} = 450.000 - 90.000 = \textbf{Rp 360.000}\]
\[\text{Return bersih} = \frac{360.000}{10.000.000} = \textbf{3,6\%}\]
Inflasi ~5% → return riil deposito = −1,4% 😬 Deposito cocok untuk parkir dana darurat, bukan untuk mengembangkan kekayaan.
2. Obligasi / Sukuk 📜
Kamu meminjamkan uang ke pemerintah atau perusahaan → mereka bayar bunga (kupon) berkala.
Cara Kerja
- 🛒 Beli obligasi (misal Rp 1 juta)
- 💰 Terima kupon setiap bulan/semester
- 🔄 Jatuh tempo → pokok dikembalikan utuh
Jenis Obligasi di Indonesia
| Jenis | Penerbit | Kupon | Pajak | Min. Beli |
|---|---|---|---|---|
| ORI | Pemerintah | 6,3% | 10% | Rp 1 jt |
| SBR | Pemerintah | 6,4% (floating) | 10% | Rp 1 jt |
| SR (Sukuk Ritel) | Pemerintah (syariah) | 6,4% | 10% | Rp 1 jt |
| ST (Sukuk Tabungan) | Pemerintah (syariah) | 6,5% (floating) | 10% | Rp 1 jt |
| Korporasi | Perusahaan | 7–10% | 10% | Rp 1 jt+ |
Obligasi pemerintah = nyaris tanpa risiko gagal bayar — negara yang jamin.
Beli Obligasi: Pasar Primer 🏪
- Beli langsung dari pemerintah via mitra distribusi
- Platform: Bibit, Bareksa, BNI, Mandiri, BCA, dll.
- Harga = 100% (par) → Rp 1 juta per unit
- ⚠️ Ada fee platform — misal Bibit kenakan ~0,2% untuk pembelian SBN
Pasar primer = masa penawaran resmi dari pemerintah. Di luar masa itu, tidak bisa beli langsung.
Jual Sebelum Jatuh Tempo: Pasar Sekunder
| Jenis SBN | Bisa Dijual? | Alternatif |
|---|---|---|
| ORI | ✅ Ya | Jual via bank/sekuritas |
| SR (Sukuk Ritel) | ✅ Ya | Jual via bank/sekuritas |
| SBR | ❌ Tidak | Early redemption ke pemerintah (maks 50%) |
| ST (Sukuk Tabungan) | ❌ Tidak | Early redemption ke pemerintah (maks 50%) |
Cara jual ORI/SR: hubungi bank/sekuritas tempat beli, atau via fitur “jual” di platform. Proses T+2.
⚠️ Harga jual di pasar sekunder bisa di atas atau di bawah 100% — tergantung kondisi suku bunga.
Harga Pasar Sekunder: Terbalik dengan Suku Bunga 📊
| Kondisi BI Rate | Harga Obligasi | Jika Kamu Jual |
|---|---|---|
| BI rate turun | > 100% (premium) | ✅ Untung |
| BI rate tetap | ≈ 100% (par) | ➡️ Balik modal |
| BI rate naik | < 100% (diskon) | ❌ Rugi |
Contoh: beli ORI di 100%, BI rate naik → harga turun ke 97% → jual sekarang = rugi 3%.
Tapi jika tahan sampai jatuh tempo → pokok kembali 100% + tetap terima kupon selama pegang.
Hitung: Kupon Obligasi Bersih 🧮
Kasus: Beli ORI Rp 5 juta, kupon 6,3%/tahun, pajak kupon 10%.
\[\text{Kupon kotor/tahun} = 5.000.000 \times 6{,}3\% = \text{Rp 315.000}\]
\[\text{Pajak} = 315.000 \times 10\% = \text{Rp 31.500}\]
\[\text{Kupon bersih/tahun} = 315.000 - 31.500 = \textbf{Rp 283.500}\]
\[\text{Kupon bersih/bulan} = \frac{283.500}{12} = \textbf{Rp 23.625}\]
Return bersih = 5,67% → sudah di atas inflasi, dan dijamin negara!
Deposito vs ORI — Head to Head 🥊
| Deposito | ORI | |
|---|---|---|
| Bunga/kupon | 4,5% | 6,3% |
| Pajak | 20% | 10% |
| Return bersih | 3,6% | 5,67% |
| Jaminan | LPS (≤ Rp 2 M) | Negara RI |
| Fee beli | 0% | ~0,2% (via platform) |
| Pencairan dini | Penalti bunga | Pasar sekunder (harga bisa < 100%) |
Butuh pasti bisa cair kapan saja? → SBR lebih cocok: kupon floating + early redemption tanpa rugi pokok.
3. Saham 📈
Membeli saham = menjadi pemilik sebagian perusahaan.
Keuntungan
- 💰 Capital gain — harga naik
- 💵 Dividen — bagi laba
Rumus Return Saham
\[R = \frac{(P_1 - P_0) + D}{P_0}\]
Risiko
- 📉 Capital loss — harga turun
- 🎢 Volatilitas — naik-turun tajam
- 🏚️ Kebangkrutan (langka untuk blue chip)
Hitung: Return Saham (dengan Fee Broker) 🧮
Kasus: Beli 1 lot (100 lembar) BBRI di Rp 4.500, terima dividen Rp 250/lembar, jual di Rp 5.200.
| Komponen | Perhitungan | Nilai |
|---|---|---|
| Modal beli | 4.500 × 100 | Rp 450.000 |
| Fee beli (0,15%) | 0,15% × 450.000 | Rp 675 |
| Capital gain | (5.200 − 4.500) × 100 | Rp 70.000 |
| Dividen | 250 × 100 | Rp 25.000 |
| Fee jual (0,25%) | 0,25% × 520.000 | Rp 1.300 |
Fee jual 0,25% = 0,15% komisi + 0,1% PPh final (pajak wajib tiap penjualan saham)
\[\text{Return bersih} = \frac{70.000 + 25.000 - 675 - 1.300}{450.000} = \textbf{20,7%}\]
Dividend Yield — Passive Income dari Saham 💵
\[\text{Dividend Yield} = \frac{\text{Dividen per lembar}}{\text{Harga saham}} \times 100\%\]
Contoh Saham Dividen Tinggi (2024–2025)
| Emiten | Dividen/Lembar | Harga | Yield |
|---|---|---|---|
| BBRI | Rp 250 | Rp 4.500 | 5,6% |
| TLKM | Rp 170 | Rp 3.000 | 5,7% |
| ASII | Rp 700 | Rp 5.000 | 14,0% |
Beberapa saham bayar dividen lebih tinggi dari bunga deposito — plus potensi capital gain!
Kapan Saham Rugi? 📉
Kasus: Beli 1 lot GOTO di Rp 400 (IPO), tidak ada dividen, harga saat ini Rp 60.
\[\text{Capital loss} = (60 - 400) \times 100 = \textbf{−Rp 34.000}\]
\[\text{Return} = \frac{-34.000}{40.000} = \textbf{−85%}\]
Modal Rp 40.000 → tersisa Rp 6.000. Ini nyata terjadi.
Return tinggi selalu datang dengan risiko tinggi — tidak ada shortcut.
4. Reksadana 🤝
Patungan investasi — dikelola Manajer Investasi profesional.
Kenapa Cocok untuk Pemula?
- ✅ Mulai dari Rp 10.000
- ✅ Diversifikasi otomatis — dana disebar ke banyak aset
- ✅ Tidak perlu analisis sendiri
- ✅ Bisa dicairkan kapan saja
Jenis Reksadana
| Jenis | Isi Portofolio | Risk | Return Tipikal | Cocok Untuk |
|---|---|---|---|---|
| Pasar Uang | Deposito, SBI | ⭐ | 4–5% | Dana darurat, < 1 th |
| Pendapatan Tetap | Obligasi ≥80% | ⭐⭐ | 5–8% | 1–3 tahun |
| Campuran | Saham + Obligasi | ⭐⭐⭐ | 8–12% | 3–5 tahun |
| Saham | Saham ≥80% | ⭐⭐⭐⭐ | 10–20% | >5 tahun |
| Indeks | Ikut indeks (LQ45) | ⭐⭐⭐⭐ | ~IHSG | Investasi pasif |
Hitung: Return Reksadana via NAB 🧮
\[R = \frac{NAB_{\text{jual}} - NAB_{\text{beli}}}{NAB_{\text{beli}}} \times 100\%\]
Kasus: Beli reksadana saham di NAB Rp 1.200/unit, 6 bulan kemudian NAB Rp 1.380/unit.
\[R = \frac{1.380 - 1.200}{1.200} = \textbf{15%} \text{ (6 bulan)}\]
- Unit dari Rp 1.000.000 = \(\frac{1.000.000}{1.200} = 833{,}3\) unit
- Nilai sekarang = \(833{,}3 \times 1.380 = \textbf{Rp 1.150.000}\) → untung Rp 150.000
Biaya Reksadana — Di Mana “Tersembunyi”?
| Biaya | Tipikal | Keterangan |
|---|---|---|
| Expense ratio | 1–3%/th | ✅ Sudah di dalam NAB — tidak dibayar terpisah |
| Subscription fee (beli) | 0–2% | Banyak platform sudah 0% (Bibit, Bareksa) |
| Redemption fee (cairkan) | 0–2% | Sering 0% jika pegang > 1 tahun |
Return dari perubahan NAB sudah bersih dari expense ratio.
Yang perlu dicek: apakah platform kenakan subscription/redemption fee?
DCA: Strategi Rutin Tanpa Pusing ⏰
Dollar Cost Averaging = setor jumlah tetap secara rutin, berapapun harganya.
| Bulan | NAB/Unit | Setor | Unit Dibeli |
|---|---|---|---|
| 1 | 1.000 | 500.000 | 500,0 |
| 2 | 900 | 500.000 | 555,6 |
| 3 | 1.100 | 500.000 | 454,5 |
| 4 | 950 | 500.000 | 526,3 |
| Total | 2.000.000 | 2.036,4 |
Rata-rata harga beli = \(\frac{2.000.000}{2.036{,}4}\) = Rp 982/unit
Jika NAB bulan ke-5 = 1.100 → nilai = \(2.036{,}4 \times 1.100\) = Rp 2.240.000 ✅
DCA menghilangkan stres timing pasar — konsistensi > prediksi.
5. Emas 🪙
- Safe haven — cenderung naik saat krisis
- Beli fisik (Antam) atau digital (Tokopedia, Pegadaian, Pluang)
- Return jangka panjang: ~8–12%/tahun (historis)
- ❌ Tidak ada passive income (kupon/dividen)
⚠️ Spread: Harga Beli ≠ Harga Jual!
| Harga (per gram) | |
|---|---|
| Harga beli (dari Antam) | Rp 1.500.000 |
| Harga buyback (jual ke Antam) | Rp 1.452.000 |
| Spread | Rp 48.000 (3,2%) |
Beli hari ini, jual hari ini → langsung rugi 3,2%. Emas baru untung jika harga naik melebihi spread.
Hitung: Return Emas yang Realistis 🧮
Harga beli 2015: Rp 500.000/gram → harga buyback 2025: Rp 1.452.000/gram
\[R_{\text{10 tahun}} = \frac{1.452.000 - 500.000}{500.000} = \textbf{190,4%}\]
\[R_{\text{tahunan}} \approx (1 + 1{,}904)^{1/10} - 1 \approx \textbf{11,2%/tahun}\]
| Platform | Spread Tipikal | Catatan |
|---|---|---|
| Antam (fisik) | 3–5% | + ongkos cetak sertifikat & kirim |
| Pegadaian | 2–3% | Bisa titip atau ambil fisik |
| Tokopedia Emas | 1–2% | Emas digital (disimpan di vault) |
| Pluang | 1–2% | Harga ikut pasar global |
6. Properti 🏠
- Return dari kenaikan harga + pendapatan sewa
- Modal besar (puluhan–ratusan juta) — tidak likuid
- Butuh manajemen aktif — bukan investasi pasif
Hitung Yield Sewa
Beli kos-kosan Rp 500 juta, sewa per bulan Rp 3 juta.
\[\text{Rental Yield} = \frac{3.000.000 \times 12}{500.000.000} = \textbf{7,2%/tahun (kotor)}\]
Biaya Tersembunyi Properti 🏚️
| Biaya | Tipikal |
|---|---|
| BPHTB (pajak pembeli) | 5% dari harga − NPTKP |
| PPh penjual | 2,5% dari harga jual |
| Notaris & AJB | 1–2% dari harga |
| Perawatan/tahun | 1–3% dari nilai properti |
| Kekosongan (vacancy) | 1–2 bulan/tahun tanpa penyewa |
Yield kotor 7,2% → bisa jadi bersih ~4–5% setelah semua biaya.
Simulasi: Rp 10 Juta, 5 Tahun ⚔️
Menggunakan \(FV = PV \times (1 + r)^n\):
| Instrumen | Return Bersih/th | FV (5 tahun) | Untung |
|---|---|---|---|
| Tabungan | 1,2% | Rp 10.614.000 | Rp 614 rb |
| Deposito | 3,6% | Rp 11.935.000 | Rp 1,9 jt |
| ORI | 5,7% | Rp 13.191.000 | Rp 3,2 jt |
| Reksadana campuran | 9% | Rp 15.386.000 | Rp 5,4 jt |
| Saham (historis) | 13% | Rp 18.424.000 | Rp 8,4 jt |
Selisih tabungan vs saham: Rp 7,8 juta — dari modal yang sama persis! Return saham di atas adalah rata-rata historis — bukan jaminan.
Peta Risk-Return Semua Produk 🗺️
| Risiko ← Rendah … Tinggi → | |
|---|---|
| Return Tinggi | Saham, RD Saham |
| Return Sedang | Emas, RD Campuran, Properti |
| Return Rendah | Obligasi, RD Pendapatan Tetap |
| Return Minimal | Deposito, Tabungan, RD Pasar Uang |
🔑 High risk, high return — tidak ada investasi yang untung besar tanpa risiko.
🔑 Diversifikasi — jangan taruh semua uang di satu instrumen.
Produk Mana untuk Siapa?
| Profil | Alokasi yang Masuk Akal |
|---|---|
| 🟢 Konservatif | 60% deposito/obligasi, 30% RD pendapatan tetap, 10% emas |
| 🟡 Moderat | 30% obligasi, 40% RD campuran, 20% saham, 10% emas |
| 🔴 Agresif | 10% obligasi, 20% RD saham, 60% saham, 10% emas |
Ini pedoman umum — alokasi ideal tergantung tujuan, horizon, dan kondisi masing-masing.
Tugas Minggu Ini 📝
Tugas Perhitungan: Perbandingan Produk Investasi
- Pilih 3 produk investasi yang paling menarik buatmu
- Tentukan modal awal dan horizon waktu
- Cari data return terkini (bunga deposito, kupon ORI/SBR, NAB reksadana, harga emas)
- Hitung FV: lump sum \(FV = PV \times (1+r)^n\) atau DCA \(FV = P \times \frac{(1+r)^n - 1}{r}\)
- Buat tabel perbandingan: return bersih, risiko, likuiditas
- Kesimpulan: produk mana yang paling cocok dan kenapa?
Sertakan sumber data (link website bank, ORI, platform reksadana, dll.).
Takeaway 🎯
- Setiap produk punya trade-off risk-return — tidak ada yang sempurna
- Hitung dulu sebelum memutuskan — jangan hanya ikut rekomendasi
- Deposito aman tapi kalah inflasi — obligasi lebih baik untuk dana menganggur
- Saham = return tertinggi, tapi butuh kesabaran & pengetahuan
- Reksadana = pintu masuk termudah untuk pemula
Minggu depan: Pasar Modal Indonesia — Bagaimana cara beli saham? 🏛️
Appendix 1
Appendix 2
Appendix 3
Appendix 4
Setelah pajak: Rp4.250.000 × 0.80 = Rp3.400.000
Real return (setelah inflasi): 4.25% × 0.80 − 3% = +0.40%
→ Nyaris nol. Deposito = penyimpan nilai, bukan penumbuh kekayaan.
Rp24.8jt − Rp18.8jt = Rp6 juta hilang ke fee manager
→ 60% dari modal awal Anda dimakan biaya.
Manajemen Investasi | Pertemuan 02