Obligasi: Investasi “Kalem” tapi Penting

Manajemen Investasi — Pertemuan 11

EKM 19608 — Perbanas Institute

Agenda Hari Ini

  1. Apa itu Obligasi?
  2. Jenis Obligasi Indonesia
  3. Hubungan Harga & Suku Bunga
  4. Yield to Maturity (YTM)
  5. Rating Obligasi
  6. Cara Beli via e-SBN

Apa Itu Obligasi? 📜

Surat utang — kamu meminjamkan uang, penerbit bayar bunga berkala.

Komponen Penjelasan
Face value Pokok yang dikembalikan (Rp 1 juta)
Kupon Bunga berkala (6,4%/tahun)
Jatuh tempo Tanggal pokok kembali
Penerbit Pemerintah / perusahaan

🤝 Analogi: Pinjamkan uang ke teman → terima bunga rutin → dikembalikan saat jatuh tempo

Obligasi Pemerintah Indonesia

Produk Kupon Jatuh Tempo Min Investasi
ORI Fixed 3 tahun Rp 1 juta
SBR Floating (min) 2–4 tahun Rp 1 juta
ST (Sukuk) Floating (min) 2 tahun Rp 1 juta
SR (Sukuk) Fixed 3 tahun Rp 1 juta

✅ Dijamin negara — practically risk-free untuk gagal bayar

Harga vs Suku Bunga ⚖️

Suku bunga ↑ → Harga obligasi ↓ Suku bunga ↓ → Harga obligasi ↑

Mengapa?

  • BI Rate naik ke 8%
  • Obligasi lamamu kupon 6%
  • Siapa mau beli obligasi 6% kalau deposito 8%?
  • Harga obligasi harus turun agar yield menyesuaikan

. . .

💡 Jika pegang sampai jatuh tempo → tetap dapat kupon + pokok penuh

Yield to Maturity (YTM)

\[\text{YTM} \approx \frac{C + \frac{F - P}{n}}{\frac{F + P}{2}}\]

Contoh

  • Face value = Rp 1.000.000
  • Kupon = Rp 64.000/tahun
  • Harga beli = Rp 980.000
  • Sisa = 2 tahun

\[\text{YTM} \approx \frac{64.000 + 10.000}{990.000} = 7,47\%\]

Beli di bawah par → YTM lebih tinggi dari kupon! 🎯

Rating Obligasi

Rating Kategori Risiko
AAA Kualitas tertinggi ⭐
AA Sangat baik ⭐
A Baik ⭐⭐
BBB Cukup (investment grade) ⭐⭐
BB–B Spekulatif (junk) ⭐⭐⭐–⭐⭐⭐⭐
CCC–D Risiko sangat tinggi / default ⭐⭐⭐⭐⭐

Indonesia rating BBB (investment grade) dari S&P 🇮🇩

Cara Beli via e-SBN 🛒

  1. Daftar di mitra distribusi (bank/sekuritas)
  2. Registrasi di e-SBN saat masa penawaran
  3. Pesan — input jumlah (min Rp 1 juta)
  4. Bayar — transfer sesuai pesanan
  5. Konfirmasi — obligasi tercatat di KSEI

Pantau jadwal di kemenkeu.go.id atau aplikasi Bibit/Bareksa

Tugas Minggu Ini 📝

Perbandingan Obligasi Ritel vs Deposito

  1. Cari info obligasi ritel terbaru (screenshot)
  2. Cari suku bunga deposito 2 bank (screenshot)
  3. Tabel perbandingan: return, pajak, risiko, likuiditas
  4. Hitung pendapatan bersih Rp 20 juta
  5. Kesimpulan: mana yang lebih cocok untuk profilmu?

Takeaway 🎯

  1. Obligasi = investasi pendapatan tetap yang stabil
  2. Suku bunga dan harga obligasi bergerak terbalik
  3. Rating menunjukkan kemampuan bayar penerbit
  4. ORI/SBR = cara mudah investasi obligasi, dijamin negara

Minggu depan: Derivatif & Manajemen Risiko 🛡️