Mengenal Derivatif dan Manajemen Risiko

Manajemen Investasi — Pertemuan 12

EKM 19608 — Perbanas Institute

Agenda Hari Ini

1. Apa itu Derivatif?
2. Kontrak Futures
3. Opsi (Options)
4. Hedging: Lindung Nilai
5. Spekulasi vs Manajemen Risiko

Apa Itu Derivatif? 🔗

Instrumen keuangan yang nilainya diturunkan dari aset lain.

Analogi

Derivatif = “booking harga di masa depan”

Underlying asset bisa berupa:

• Saham / indeks saham
• Mata uang (USD, EUR)
• Komoditas (emas, minyak, CPO)
• Suku bunga

Kontrak Futures 📋

Kontrak wajib beli/jual aset di harga & tanggal tertentu di masa depan.

Petani 🌾

Khawatir harga turun → jual futures → kunci harga jual

Pedagang 🏪

Khawatir harga naik → beli futures → kunci harga beli

Ciri Futures

• ✅ Standar (ukuran, tanggal ditentukan bursa)
• ⚠️ Wajib dilaksanakan (kewajiban, bukan hak)
• ⚡ Leverage — untung/rugi diperbesar

Opsi (Options) 🎫

Hak (bukan kewajiban) untuk beli/jual aset di harga tertentu.

Analogi: Tiket Konser 🎵

Beli tiket Rp 200rb → konser bagus? Datang! → Berubah pikiran? Rugi hanya Rp 200rb.

. . .

Jenis	Hak	Kapan Digunakan
Call	Hak beli	Harga diprediksi ↑
Put	Hak jual	Harga diprediksi ↓

Futures vs Opsi

Aspek	Futures	Opsi
Kewajiban	Wajib	Hak (bisa tidak dipakai)
Risiko pembeli	Tidak terbatas	Terbatas (sebesar premi)
Biaya awal	Margin	Premi (hangus jika tak dipakai)

Hedging: Lindung Nilai 🛡️

Menggunakan derivatif untuk melindungi dari risiko harga.

Contoh: Eksportir Indonesia

	Tanpa Hedging	Dengan Hedging
Kurs saat ini	15.500	15.500
Kurs turun ke 14.500	Rugi Rp 100 jt	✅ Terlindungi
Kurs naik ke 16.500	Untung Rp 100 jt	⚠️ Tetap 15.500

. . .

Hedging = kepastian, bukan mencari untung

Spekulasi vs Hedging ⚠️

Tujuan	Penjelasan	Risiko
Hedging	Lindungi posisi	Mengurangi risiko
Spekulasi	Cari untung dari prediksi	SANGAT TINGGI

Peringatan Keras! 🚨

• Leverage memperbesar kerugian — bisa rugi > modal
• Nick Leeson → Barings Bank bangkrut (1995)
• Banyak nasabah retail → rugi besar di perdagangan berjangka

Derivatif untuk hedging = alat berguna Derivatif untuk spekulasi = judi berleverage

Tugas Kelompok 👥

Studi Kasus: Perusahaan Rugi Karena Tidak Hedging

1. Cari 1 kasus nyata (sertakan link berita)
2. Jelaskan bisnis & eksposur risiko perusahaan
3. Apa yang terjadi? Berapa kerugiannya?
4. Instrumen hedging apa yang bisa dipakai?
5. Simulasi: jika hedging, berapa penghematan?
6. Presentasi 7 menit + tanya jawab 5 menit

Takeaway 🎯

1. Derivatif = instrumen yang nilainya dari aset lain
2. Futures = kewajiban, Opsi = hak
3. Hedging melindungi dari risiko, tapi batasi potensi untung
4. Jangan spekulasi derivatif tanpa pemahaman mendalam!

Minggu depan: Evaluasi Kinerja & Behavioral Finance 🧠